谭昭宁代表会计学院出战。
决赛那天，报告厅坐满了人。
李砚穿着白衬衫和黑色长裤，长发盘起来，戴着一副细框眼镜。她站在台上的样子像一把出鞘的刀——锋利、冰冷、精准。
谭昭宁穿着深蓝色的西装外套，下面是条黑色裙子，脚上踩着她标志性的马丁靴。她站在台上的样子像一团火——明亮、热烈、抓人眼球。
评委给出的公司是一家传统的制造业企业，近三年的财报数据呈现出一些有意思的特征——营收增长放缓但利润增长加速，毛利率提升但周转率下降。
李砚的展示风格简洁到近乎冷酷。
“综合来看，该公司的利润增长质量不高。”她点开PPT，每一页都只有核心数据和结论，“毛利率的提升主要来自原材料价格下降带来的成本红利，而非经营效率的提升。同时，存货周转天数从62天上升到了89天，这是一个危险信号。”
她顿了一下，看向评委席：“我给出的建议是——谨慎。不推荐在当前估值水平下买入。”
台下响起稀稀拉拉的掌声。
接下来是谭昭宁。
她从审计的视角切入，指出了李砚没有涉及的问题。
“我的分析和李砚同学有重叠的地方，但我发现了一个额外的风险点。”谭昭宁点开自己的PPT，“该公司的应收账款账龄结构发生了变化——一年以上的应收账款占比从12%上升到了24%，但公司没有足额计提坏账准备。”
她环顾了一圈评委，嘴角带着一丝笑意：“根据会计准则，账龄超过一年的应收账款，回收风险显著上升。如果按照行业平均水平补提坏账准备，该公司当年的净利润将下降约15%。”
她看向李砚的方向：“李砚同学的分析已经很全面了，但估值模型里使用的净利润数据，可能需要这个‘审计调整’。”
全场安静了一瞬。
然后，评委提问环节开始。
方教授坐在评委席正中间，第一个发问：“李砚同学，你怎么看待谭昭宁同学提出的坏账准备问题？”
李砚拿起话筒，声音平稳：“她说的对。我确实忽略了这一点。”
台下一阵骚动。
李砚继续说：“但我想补充一点——在估值模型中，坏账准备的影响可以通过敏感性分析来覆盖。我在报告的第17页做了敏感性测试，如果净利润下降15%，目标估值应从32亿元下调至28亿元，下调幅度12。5%。这个幅度不会改变我的核心结论——仍然是不建议买入。”
方教授点了点头，又看向谭昭宁：“谭昭宁同学，你怎么回应？”
谭昭宁笑了：“李砚同学用敏感性分析覆盖了我的审计调整，这个思路很好。但我想问一个问题——如果商誉再减值呢？”
她翻开自己的PPT最后一页：“该公司三年前收购了一家子公司，形成了8亿元的商誉。近两年该子公司的业绩持续下滑，但在财报中没有做任何减值测试。如果商誉减值20%，净利润会进一步下降。李砚同学的模型里没有这个。”
全场再次安静。
李砚看着谭昭宁，谭昭宁也看着她。
空气里有一种微妙的张力，像是两块磁铁在互相靠近——既相斥，又相吸。
评委们低声讨论了几分钟。
最终，方教授宣布结果：“临江高校财务分析大赛第21届决赛——金融学院李砚同学代表队，总分92。3分；会计学院谭昭宁同学代表队，总分91。8分。冠军——金融学院。”
金融学院的区域爆发出一阵欢呼。
谭昭宁主动走到李砚面前，伸出手：“你很强。”
李砚握住她的手，掌心温热，指尖微凉：“你也一样。”
两个人对视了一瞬。
李砚注意到谭昭宁的睫毛很长，笑起来的时候眼睛里有光。
谭昭宁注意到李砚握手的力度比想象中要大——不像是敷衍的社交礼仪，更像是某种认真的承诺。
“下次我不会输。”谭昭宁说。
“那你要更努力。”李砚松开手。
比赛结束后，两个人被一群同学围住，拍照的、采访的、要微信的。李砚被挤到了角落里，谭昭宁被人群簇拥着，两个人隔着人海对视了一眼，像是某种心照不宣的约定——
这场比赛，才刚刚开始。